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瑞银袁淑琴：2010年将成为政策市
瑞银中国证券部总监袁淑琴在日前召开的瑞银大中华研讨会上表示，2010年将会是经济政策调整的一年，但是随着融资融券以及股指期货的推出，市场将进入新阶段。
袁淑琴仍旧看好2010年中国股市的表现，她认为2010年是再平衡的一年，政策调整主要体现在，宽松货币政策的收紧，政府固定投资主导的经济刺激方案的逐渐退出。
“股票市场在2010年将由经济政策主导，波动会比较直接。”袁淑琴认为，2010年的股市将是政策市，而这实际上也是市场的共识。
不过，袁淑琴指出，各大机构在我们当前面临什么问题，挑战在哪里，解决方法是怎么样的，什么时候提出的这些方案，力度是多大，具体的政策，可能没有太大的共识。但她相信在平衡的政策是渐进的过程。
实际上，多家机构在接受记者采访时也表示，政策如何变化将对2010年的股市有至关重要的影响。“基本上是看政策脸色行事”，一位业内人士表示。
昨日公布的数据显示，宏观经济复苏势头强劲超乎预期。南方基金投研人士指出，投资增速出现明显回落将减少经济过热的风险，2009年四季度，受益于出口的强劲回升和消费的持续旺盛，预计今年1季度GDP增速仍将继续加快，可能接近12%的水平，形成全年GDP增速的高点，之后回落到9%左右，呈现“前高后稳”的格局。
“从基本面上看，我们认为系统性风险不大，毕竟企业盈利在稳定恢复，一些权重板块如银行股的估值只有15倍左右，仍旧合理。”友邦华泰一位基金经理告诉记者。
“政策的超预期变动和较为严厉的政策紧缩工具的运用将是股市的重大隐患”，中海基金研究总监施恒新对记者表示，因为流动性是影响股市运行的最大因素之一。
巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生也强调，基于各项数据的大幅上升，优异的业绩表现，和银行信贷的反弹将在2010年上半年支撑中国股市。而随着基准利率的上调，银行放贷速度的减缓及各主要数据增速的放缓，今年下半年的情况可能不会那么乐观。
但是风险恰恰在于，上半年政策制定者可能将被迫采取表面上更加激进的政策，而市场可能会对以上举措反应过度，这将导致市场波动性增加，而波动趋势难以确定。
“基本上，现在大家都是走一步看一步吧”，上述基金经理表示，因为你不知道下个月是不是又有新的调控政策出来
